近年异常天气对天然橡胶的影响回顾

华泰期货陈莉

天然橡胶的原料产出呈现季节性，全球大部分主产区都有自己的开割和停割时间表，橡胶树的开、停割时间主要受当地温度和湿度的影响。而在开割过程中，天气对于天然橡胶的原料产出也有较大影响。橡胶树是喜水不喜旱的林作物，在开割之前必须有一定的降雨量滋润和合适的温度才能达到开割条件，开割的过程中也需要有雨水的滋润，因此，干旱对于天然橡胶的当下产出有较为直接的影响。而雨水过多，则会带来当下割胶活动不能进行，但一旦雨水结束，则会促成后期胶水产出有一定的增加，只要不长时间下雨，往往对于橡胶树全年度的原料产出影响较为有限。但雨水太多导致排水缓慢，区域积水堆积，造成橡胶树长时间浸泡，树根受到影响则是不可逆的影响。因此，异常气候对于橡胶产量的长短期均有影响，本文想重点梳理一下历史上出现异常气候的年份，天然橡胶的产量和价格表现，以对后期的产量及价格判断找到一些依据。

气象界通用的判断标准是：NINO3.4区海温指数≥+0.5℃；连续5个月以上，即判定为一次厄尔尼诺事件。NINO3.4区海温指数≤-0.5℃；连续5个月以上，即判定为一次拉尼娜事件。

厄尔尼诺气候的出现，通常容易导致我国冬季北方地区偏暖、南方雨水偏多；夏季主雨带偏南，呈现“南涝北旱”的气候特征，台风偏少。对东南亚的整体影响为：干、热、少雨。对印尼、马来西亚、新加坡、菲律宾等国将造成降水大幅减少，容易出现干旱、森林火灾、雾霾等，云层少，气温偏高。而对于泰国、越南和柬埔寨的影响主要是：雨季降水偏少，易出现夏季干旱，河流水位偏低。

拉尼娜气候的出现，通常容易导致我国“北涝南旱”倾向，冬季偏冷、寒潮多，台风偏多。对东南亚的整体影响为：湿、涝、多雨。对印尼、马来西亚、菲律宾等国将造成 对流旺盛，降雨显著偏多，容易暴雨、洪涝、山洪，云量多，气温偏低。而对泰国、越南、柬埔寨的影响主要是：雨季提前、偏强，台风/热带气旋偏多，洪涝风险上升。

拉尼娜和厄尔尼诺气候对中国和东南亚天然橡胶主产区的气候影响整体呈现反向特征，对天然橡胶非洲主产国的科特迪瓦主产区的气候影响跟东南亚一致。但对中国和东南亚天然橡胶主产区的气候影响并非简单“镜像反转”，厄尔尼诺对中国的降水偏多集中在上半年，拉尼娜的干旱和低温则主要影响在冬春季；东南亚受厄尔尼诺干旱的影响覆盖整个割胶季，而拉尼娜降雨危害更集中在四季度旺产期。

根据下图1中CPC统计的2010年至今以来的中东太平洋海域的海温指数，我们发现全球出现了多次的拉尼娜和厄尔尼诺气候特征。2009年1-3月是拉尼娜气候，2009年7月到2010年3月转为厄尔尼诺气候，2个月后在2010年6月到2012年3月，转为拉尼娜气候；2014年10月到2016年5月发生了强厄尔尼诺气候；2018年9月到2019年6月发生了弱厄尔尼诺气候；2020年8月到2021年4月发生了拉尼娜气候；四个月后，2021年9月到2023年1月发生了拉尼娜气候；2023年5月到2024年5月发生了强厄尔尼诺气候。

图 1: NINO3.4区海温指数丨单位：点

数据来源：CPC 华泰期货研究院

我们从下图2可以发现，全球天然橡胶产量呈现同比下降的年份分别是2009年、2014年、2018-2020年以及2022-2023年。这几个年份均出现了不同程度的拉尼娜或厄尔尼诺的气候特征。而我们根据下图3所示的ANRPC东南亚天然橡胶主产区开割面积来看，东南亚主产区的橡胶树开割面积呈现逐年回升的走势，但不少年份的产量依然出现了环比下降的情况。说明，期间产量的波动或受到了异常气候的影响。当然天然橡胶当年度的产量下降还受到当年原料价格高低的影响，通过影响胶农的割胶活动来调节当年度天然橡胶的产量，同时，主产区天然橡胶树的单产也同样对当年度的产量产生影响。

图 2: 全球天然橡胶产量及同比增速丨单位：千吨 %

数据来源：Qinrex华泰期货研究院

通过历史上多次异常气候发生年份的天然橡胶产量及价格表现回顾我们得出了以下几个结论。

首先，回溯2009年以来的全球天然橡胶产量的变化，我们发现全球天然产量呈现同比下降的年份分别是2009年、2014年、2018-2020年以及2022-2023年。这几个年份均出现了不同程度的拉尼娜或厄尔尼诺的气候特征。说明气候异常对于天然橡胶的产量发生了实质影响。而我们根据ANRPC统计的东南亚天然橡胶主产区开割面积来看，东南亚主产区的橡胶树开割面积呈现逐年回升的走势，但不少年份的产量依然出现了环比下降的情况。说明，期间产量的波动或受到了异常气候的影响。当然，天然橡胶当年度的产量下降还受到当年原料价格高低的影响，通过影响胶农的割胶活动来调节当年度天然橡胶的产量，同时，主产区天然橡胶树的单产也同样对当年度的产量产生影响。

2009年全球天然橡胶产量环比下降3.51%，影响产量下降的因素是低价以及异常天气。2008年下半年以来，天然橡胶价格持续下降，到2008年天然橡胶期货主力合约价格达到8650元/吨的历史低价，也使得泰国的原料价格处于历史低位，极大抑制了当地胶农的割胶积极性，导致2009年初的产量同比明显下降，甚至超越了2009年9月以来受厄尔尼诺影响带来的产量下降的幅度。说明胶农的割胶意愿对于天然橡胶的产量影响有时候甚至大于天气的影响。

在2010年6月到2012年3月期间，全球发生了持续时间长且程度较强的拉尼娜气候，覆盖的割胶季节主要对应2010年的旺季以及2011年全年的割胶季。从产量看，2010-2011 年产量均呈现环比增加的走势，一方面说明拉尼娜气候对于天然橡胶的产出影响或相对较小，同时，高额的原料价格对于胶农割胶积极性的促成更为明显。

对比2014年10月到2016年5月发生的强厄尔尼诺气候，2014年全球天然橡胶产量环比下降1.13%。2015年在2014年产量基数偏低下，环比小幅回升，仍受天气的影响。2015年四季度泰国原料大幅下行下，也出现了旺季供应没有完全释放的问题，或主要是气候的影响，因2016年1月原料价格更低下，产出并没有明显下降，说明原料价格没有达到一定的低位，胶农的割胶活动依然会正常进行。

美国国家海洋和大气管理局旗下的气候预测中心（CPC）于2026年3月初发布了今年对于NINO3.4区海温指数的最新预测。目前全球正处于拉尼娜气候，预计未来一个月，全球拉尼娜的气候将转为厄尔尼诺中性状态，今年5-7月将维持厄尔尼诺中性的状态，概率为55%，6-8月出现厄尔尼诺气候的概率为62%，且将持续到2026年底。厄尔尼诺气候将使得东南亚国家呈现雨水偏少，气候偏干的现象，对天然橡胶的即期产出造成一定影响，严重的情况下甚至会导致主产区割胶活动的停止。因此，今年下半年对于天然橡胶价格的判断，还需要关注主产区的气候变化情况，尤其后期是否会形成厄尔尼诺的气候以及强弱程度可能都对主产区的天然橡胶原料产出量产生影响。

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